當(dāng)前，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)開始下行，越來越多的房地產(chǎn)企業(yè)試圖走上“輕資產(chǎn)”之路。 


      “輕資產(chǎn)”之路究竟怎么走？常被提及的“美國(guó)模式”又有怎樣的借鑒意義？針對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)金融的發(fā)展，REITS(房地產(chǎn)信托投資基金)在中國(guó)有很大的發(fā)展空間。當(dāng)然中國(guó)的REITs市場(chǎng)發(fā)展成熟需要各方面的努力，既要有國(guó)家金融政策、稅收政策的支持，又需要房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)積極的探索。
      美國(guó)REITs增速與收益率相關(guān)
      REITs作為一種房地產(chǎn)金融領(lǐng)域的產(chǎn)品，是介于債券和股票之間的一種金融工具，既類似于債券產(chǎn)品每年都有固定的收益，同時(shí)又能享受到房地產(chǎn)租金及資產(chǎn)增值帶來的資本增值。目前REITs在美國(guó)已經(jīng)發(fā)展成熟，美國(guó)的REITs發(fā)展快慢，與住宅租金回報(bào)率和無風(fēng)險(xiǎn)利率的息差高度相關(guān)。  
      在美國(guó)，房地產(chǎn)基金所提供的資金支持占美國(guó)地產(chǎn)開發(fā)的70%。美國(guó)第一個(gè)REITs產(chǎn)生在上世紀(jì)60年代，初期REITs的發(fā)展比較緩慢，80年代隨著租金回報(bào)率向10年期國(guó)債收益率靠攏，REITs的發(fā)展開始加速；到90年代以后，REITs真正進(jìn)入高速發(fā)展期。所謂“美國(guó)模式”，則是通過成立自己的基金管理公司，掌控商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)從開發(fā)到運(yùn)營(yíng)的全過程，并在其中輔之以金融手段。  
      多因素制約房地產(chǎn)基金發(fā)展 
      房產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)英國(guó)萊坊預(yù)計(jì)，市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)信托基金回報(bào)率的預(yù)期至少比無風(fēng)險(xiǎn)利率高2%~3%。盡管中國(guó)市場(chǎng)開始涌現(xiàn)優(yōu)質(zhì)商業(yè)物業(yè)，但是房產(chǎn)信托基金的成功運(yùn)營(yíng)需要擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)且能夠提供穩(wěn)定租金收入的基礎(chǔ)資產(chǎn)庫(kù)。從這一點(diǎn)看，中國(guó)商業(yè)市場(chǎng)依舊缺乏優(yōu)質(zhì)成熟的商用物業(yè)及有經(jīng)驗(yàn)的管理團(tuán)隊(duì)。優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的缺乏會(huì)直接影響房地產(chǎn)信托基金買賣的活躍性及回報(bào)率的設(shè)定，商用物業(yè)及相關(guān)的管理團(tuán)隊(duì)則要面臨大幅度質(zhì)的提升，這也是中國(guó)房地產(chǎn)信托基金面臨的一個(gè)難題。
      歷經(jīng)二十余年深耕，亨瑞集團(tuán)已累積了上萬名高凈值核心客戶，在美國(guó)參與投資開發(fā)了40多個(gè)項(xiàng)目，直接投融資20多億美元，項(xiàng)目總規(guī)模超過100億美元。亨瑞集團(tuán)深入地產(chǎn)開發(fā)的各個(gè)環(huán)節(jié)，包括執(zhí)行盡職調(diào)查，資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)報(bào)批，投資資金監(jiān)督，項(xiàng)目規(guī)劃設(shè)計(jì)，建設(shè)工程監(jiān)管和資本運(yùn)營(yíng)管理等。亨瑞海外美元地產(chǎn)基金由亨瑞集團(tuán)發(fā)起成立，主要從事北美房地產(chǎn)的投資和開發(fā)、資產(chǎn)收購(gòu)以及融資解決方案。充分發(fā)揮亨瑞美國(guó)EB-5投資管理團(tuán)隊(duì)的地產(chǎn)投資和開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)并提供滿足投資人不同需求的多樣化產(chǎn)品。